市場雜音多 金融三業買債力道減

金融三業6月買債力道雖較上月回溫，但壽險買債量縮明顯，主要因通膨黏著、油價風險及美國聯準會延後降息等債市利空，美債殖利率維持高檔震盪、期限表現分化，也讓5月大買債券破千億元的保險業，6月僅小買156億元，其他銀行業、證券業也是小買，金融三業合計買債684億元。

6月美債呈現殖利率先升、後降、月底反彈震盪格局，月初受美國經濟仍具韌性、通膨壓力未完全消退，及中東衝突推升能源價格影響，市場下修聯準會降息預期，美債承壓，10年期殖利率一度衝高至4.5％之上；6月17日聯準會維持政策利率於3.5％至3.75％不變，並指出經濟仍穩健、通膨高於2％目標，偏謹慎立場形成美債利空，整體來看，6月美債殖利率維持高檔震盪、期限表現分化。

金融三業6月還是全部買債，其中壽險業買國外債103億元、台債13億元，力道較5月縮減很多，上半年累計仍買入債券，一方面做資產配置，一方面也持續鎖高利。

壽險業者分析，壽險業負債（保單）多為長年期，需要尋找能夠匹配的長期資產；台債市場規模小、殖利率偏低，無法滿足其資金成本需求，當美國長天期公債殖利率因聯準會鷹派立場而走高時，對壽險業來說，仍是鎖定未來數十年穩定、高額現金流的絕佳機會，也有助於提高經常性收益，並改善資產與負債的匹配。

銀行業5月進行小幅減碼債券330億元後，6月反手買進486億元，上半年累計買債4,896億元，目前債券帳面價值維持在10兆元水準，但評價虧損擴大至895億元。

證券業6月加碼國內外債券42億元，上半年累計加碼281億元，其中，投資國內債券有評價利益約148億元，但投資海外債評價虧損達979億元。