輝達（NVIDIA）股價連續7個交易日下挫，創近4年最長連跌紀錄，市場也因大型雲端業者轉向自研晶片，擔憂其AI霸主地位鬆動，不過，Cantor Fitzgerald分析師認為，投資人低估輝達橫跨晶片、軟體與融資的生態系優勢，喊出350美元目標價，潛在漲幅高達67％。
市場錯判輝達輸掉AI競賽 分析師喊「閉眼大買」
《[MarketWatch》報導，Cantor Fitzgerald分析師繆斯（C.J. Muse）指出，投資人目前看待輝達的態度，彷彿該公司已在AI競賽中「敗下陣來」，但他認為這種看法大錯特錯，現在正是「閉上眼睛、大舉押注」輝達股票的時機。
繆斯表示，目前投資人普遍處於「低配」輝達的狀態，代表投資組合中的持股比重低於該公司在大盤指數中的權重，儘管尚無法確定推動輝達股價反攻的下一個催化劑，但他強調，一旦行情啟動，「漲勢將會非常、非常迅猛」。
從獲利潛力來看，繆斯預估，在極度樂觀的情況下，輝達2027及2028自然年度每股盈餘可望分別達17美元及25美元，以此推算，目前股價僅相當於2027年預估獲利的14倍、2028年的10倍，估值並未充分反映AI基礎建設持續擴張的成長空間，顯得格外便宜。
繆斯因此給予輝達350美元目標價，較當前股價水準高出約67％，他指出，對於相信輝達獲利能力，並看好其持續從AI生態系統取得更多價值的投資人，現階段應積極加碼。
輝達不只賣晶片 GPU轉為可融資資產
繆斯認為，輝達早已超越單純的GPU供應商角色，正透過股權投資、融資及收入分成等方式，朝涵蓋晶片、機架、網路及軟體的完整AI系統供應商發展。
輝達除了入股OpenAI、Anthropic等AI公司，也與CoreWeave、Nebius Group等新一代雲端服務商建立收入分成機制，協助傳統大型雲端業者以外的資料中心擴建，隨著微軟、Google及亞馬遜等雲端巨頭加快發展自研晶片，這套策略可協助輝達分散對少數大型客戶的依賴。
此外，輝達先前傳出攜手頂尖金融機構，規畫規模達5,000億美元的AI基礎建設融資平台，並透過提供算力換取AI新創公司股權，繆斯形容，這些安排正將GPU轉化為「可融資、可互換的資產類別」，讓輝達在AI基礎建設市場中變得「極難被繞開」。
連跌7天創近4年紀錄 伺服器明年喊漲逾15％
儘管分析師看好長線前景，輝達短期股價仍明顯承壓。根據道瓊市場數據，輝達周一收跌2.9％，連續第7個交易日走低，創2022年9月以來最長連跌紀錄；今年以來股價累計上漲約12％，遠遜於費城半導體指數同期約59％的漲幅。
不過，產品漲價可能為後續營收提供支撐。受到記憶體成本大幅上升影響，輝達傳出已通知部分主要客戶，搭載Grace Blackwell及Vera Rubin晶片的AI伺服器，明年初出貨價格可能調漲逾15％，實際漲幅將依晶片世代與記憶體配置而定。
另一方面，《華爾街日報》報導，輝達將透過與AI新創Poolside達成的60億美元授權協議，打造開放權重AI模型，正面迎戰DeepSeek及月之暗面Kimi K3等中國AI產品，同時挑戰OpenAI與Anthropic，顯示其競爭版圖正從AI晶片進一步延伸至模型與軟體市場。不過，針對這兩項傳聞，輝達官方目前尚未給出面給未給予正面回應。
※免責聲明：文中所提之個股、基金內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。
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